投顾监管严字当头 两家机构同日领罚单

证券时报记者 胡飞军

新年伊始，针对证券投顾机构的监管，依然是严字当头。

近日，广东证监局披露的多份行政监管措施决定书显示，慧研智投科技有限公司广州分公司（下称“慧研智投广州分公司”）与广东博众智能科技投资有限公司（下称“博众智投”）两家持牌投顾机构因暴露多项合规风控漏洞，双双被采取监管措施。

其中，慧研智投广州分公司因存在投顾服务留痕不全、网络直播违规荐股等五大问题，被责令在未来6个月内每月开展内部合规检查；博众智投则因员工“借号”播放含承诺收益等内容的视频被责令改正，两名涉事员工亦被出具警示函。

慧研智投再收罚单

2月25日，广东证监局发布公告称，经查，慧研智投广州分公司在开展证券投资顾问业务中存在五项违规行为：一是投顾服务和合规管理留痕不全；二是个别投顾人员在网络直播中对市场走势进行确定性判断、对个股作出具体投资建议，且未在直播中展示其姓名及登记编号；三是有未在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问的员工向客户提供投资建议；四是适当性管理不到位，未能审慎评估客户的经济状况和风险承受能力；五是服务承诺与实际情况不符。

基于此，广东证监局责令慧研智投广州分公司在6个月内每月开展一次合规检查，全面排查制度建立、经营合规性及整改落实情况。同时，慧研智投广州分公司负责人王某愚因管理失职被出具警示函。

资料显示，慧研智投是一家老牌投顾机构，成立于1995年，并于1998年获得经营证券期货业务许可证。

不过，尽管持牌已久，该公司却屡次触碰监管红线。今年1月16日，山西证监局曾连发5张罚单，指出慧研智投存在误导性宣传等七项违规，责令其改正并暂停新增客户3个月，多名时任高管亦被要求接受监管谈话。

2025年，慧研智投更是多次名列罚单榜，旗下武汉、广州、陕西等多家分公司先后因违规被属地证监局责令改正。2024年12月，该公司还曾因使用“随便买随便赚”等夸张营销话语，被山西证监局处以180万元罚款。

博众智投员工“借号”违规传播

无独有偶。广东另一家投顾机构博众智投因存在内部合规风控短板，同日也领到了监管罚单。

广东证监局查明，2026年1月20日至1月28日期间，博众智投个别员工在未履行公司内部合规审查流程的情况下，擅自使用其他员工的互联网账号，对外播放包含违规内容的证券投资咨询视频。该公司未能对此类行为进行有效监测和制止，反映其合规管理和风险控制机制存在缺陷，对员工执业行为的管理不到位。

具体而言，博众智投员工王某聪未经内部合规审查，擅自使用同事夏某勇名下的互联网账号，向公众播放包含具体证券投资建议的视频，其中部分投资建议缺乏合理依据，甚至存在承诺收益的违规情形。而作为账号所有人的夏某勇，也未尽到审慎管理职责。据此，广东证监局对博众智投采取责令改正的监管措施，并要求在30日内提交书面整改报告，王某聪和夏某勇两名涉事员工则被出具了警示函。

投诉率高企成行业发展隐忧

A股市场的交投持续活跃，为证券投资咨询机构带来了展业机会与业绩增长，但随之而来的合规短板与业务乱象亦不容忽视。

2月24日，上海市证券同业公会发布的2025年上海地区投资咨询机构自律规范现场检查情况通报显示，部分机构在内控合规、投资者适当性管理、客户投诉处理、营销宣传、员工执业行为管控和经营场所管理等多个方面存在问题。

上海市证券同业公会指出，2025年上海地区证券投资咨询机构的整体营业收入和客户规模实现了较大幅度增长，显示市场需求的持续存在与业务发展的韧性。以头部机构九方智投为例，该公司2025年预计实现收入约34.3亿元，同比增长48.74%；归母净利润预计达9亿—9.3亿元，同比增幅超过230%。

然而，在行业业绩高速增长的背后，投诉率持续高企也成为了发展的隐忧。上海市证券同业公会表示，投诉率持续处于较高水平，暴露出投资咨询机构在业务规范性、服务透明度和客户适当性管理等方面仍存在改进空间。未来，行业应进一步提升客户服务质量，降低客户投诉，优化产品结构，以推动证券投资咨询业务持续健康发展。