焦煤期货首次实现品牌交割！煤企探索“长协+期货”双向定价

近日，大商所焦煤期货品牌交割在JM2604合约正式落地——中国平煤神马集团顺利实现“平煤主焦一号”品牌交割，促进优质焦煤实现“优质优价”，让更多的下游客户能够通过期货交割接到满足生产所需的好焦煤。

焦煤品牌交割制度首次成功交割

近日，中国平煤神马集团在焦煤期货2604合约顺利完成交割，这也是大商所焦煤品牌交割制度首次落地的重要节点。中国平煤神马集团仓单注册于4月8日完成，此次焦煤2604合约共交割200手，交割品为“平煤主焦一号”。

据了解，2024年12月，大商所推出焦煤期货品牌交割制度，目的是通过设立焦煤品牌，给予优质焦煤品牌升水，解决优质焦煤期货交割不经济问题，让更多的优质炼焦煤企业参与到期货套期保值中来，也让更多的下游客户能够通过期货交割接到满足生产所需的好焦煤。

在品牌认证环节，大商所从多个维度开展严苛筛选，于2025年1月遴选首批4个焦煤品牌，其中中国平煤神马集团的“平煤主焦一号”凭借稳定品质获得最高的225元/吨的品牌升水。

对于此次交割，中国平煤神马集团副总经济师梁五星表示，交割前期，公司已经做了充分预案，确保交割品质量万无一失。并且在重点交割环节留足空间，做好连云港仓库备货准备，避免跨分库调运不及时影响交割。同时，也为盘面交割客户提供全方位服务和方案选择，包括但不限于提供高品质的焦煤交割品、期转现业务、现货回购等，全力促成本次交割顺利完成。

此外，梁五星表示，通过集团交割制度安排，平煤集团构建了“总部统筹+分库执行”的一体化运营体系。在平顶山矿区设立了田庄选煤厂和八矿选煤厂两个交割分库，在连云港核心交割区设立了运销公司分库，形成了以平顶山为中心，辐射中南的交割网络，从而改变了传统单一交割库的地理局限。集团交割库可根据各分库物流成本、区域供需、运距差异自主申报升贴水，通过价格信号引导货物流向：物流成本低的分库适度让利，吸引提货；偏远分库通过升贴水补偿，保障经济性。买方拥有提货点选择权，最大限度满足接货便利度，实现全链条物流成本最优。

平煤探索“长协+期货”双向定价机制

“此次交割落地后，中国平煤神马集团将根据生产情况和长协兑现情况，在各个合约尤其是主力合约开展常态化交割，将线上交割作为新的销售渠道，让长协以外的下游客户能够有渠道获取并使用集团优质主焦煤，助力产业链上下游客户健康持续发展。”梁五星表示。

中国平煤神马集团作为中南地区最大炼焦煤基地，其生产的主焦煤具备低硫、低灰、低磷的优质特性，品质比肩澳洲进口煤，长期为宝武、南钢、湖南钢铁、中信特钢等钢铁龙头稳定供货，长协履约率常年达100%，凭借可靠品质与高效服务赢得产业链企业高度认可。

近年来，国内煤炭市场在供需格局转换、宏观政策调整与国际地缘冲突等多重因素交织影响下，价格波动剧烈，煤炭企业经营面临前所未有的挑战。面对行业 “过山车” 式行情，中国平煤神马集团主动破局，依托大商所焦煤期货品牌交割制度创新，率先探索构建“长协+期货” 双向定价机制，获批成为全国首家焦煤期货集团库总部，完成品牌交割与期转现业务突破。

“2025年是套保业务稳开局之年，我们完成制度搭建、团队组建、账户开立、流程验证，通过套期保值实现锁定价格、锻炼队伍、验证机制三重成效。”中平投资公司执行董事、总经理张亚辉表示。2026年将以“焦煤品牌建设年”为抓手，一方面借助大商所的焦煤品牌交割机制，向更多的下游客户宣传推介“平煤主焦一号”优质焦煤，另一方面开展质量对标对表实验，进一步发掘品牌潜力价值，搭建桥梁让更多的客户了解品牌、信赖品牌、拥护品牌。

对于探索“长协+期货”双向定价机制的初心和愿景，梁五星表示，推动长协定价与期货价格相互印证、相互支撑，让定价更透明、更公允、更具说服力，既稳定核心客户合作关系，也有助于提升国产优质焦煤的价格影响力。品牌升水与高效交割体系，进一步强化了优质资源价值，也可以引导行业向品质升级、规范运作、稳健经营方向转型。

排版：罗晓霞

校对：彭其华