上期所调整即将上市的白银期货新合约涨跌停板幅度和交易保证金比例

5月13日，上期所发布公告，自上市时起，白银AG2705合约的涨跌停板幅度为17%，套保持仓交易保证金比例为18%，一般持仓交易保证金比例为19%。

此举表明，上期所对即将上市的白银期货新合约，继续采取较强的风控措施，以保障市场运行。

白银期货近日持续小幅反弹，截至券商中国记者发稿时，沪银期货主力2606合约最新报价在21400元/千克附近，相对黄金表现更强。伦敦现货银报价在87美元/盎司附近，年内涨幅超过20%。

国信期货首席分析师顾冯达指出，宏观层面，美国4月CPI年率录得3.8%，高于预期的3.7%，创下2023年5月以来新高，其中能源价格贡献了整体涨幅的四成以上。通胀超预期强化了市场对美联储维持紧缩甚至加息的预期，对贵金属形成压制。此外，印度将金银进口基本关税由5%上调至10%，短期将抑制实物进口需求，但印度银行业已主动清关部分黄金白银，实际影响有限。

顾冯达表示，展望后市，通胀超预期压制降息预期，宏观因素持续压制，金银短期或延续震荡。技术上，沪金主力合约参考区间1000—1060元/克附近，沪银主力合约参考19800—22000元/千克附近。操作上，黄金可逢低轻仓布局，白银多看少动，均需严格控制仓位。

世界白银协会在2026年最新《世界白银调查》中指出，2026年全球白银将连续第六年出现供应缺口，预计缺口达4630万盎司，市场正式进入库存下降时代，伦敦可交割库存持续走低、市场流动性收紧，价格波动将显著加大；尽管工业需求受光伏用银优化、珠宝消费偏弱等因素略有下滑，但全球实物投资需求大幅增长18%，成为核心支撑，叠加低库存、供需持续短缺格局，机构对全年银价持建设性看法，整体呈现易涨难跌的态势。

海外机构对于白银维持相对看好的观点，瑞银在最新报告中，维持对年末金价和银价的预测不变，预计分别料达到每盎司5600美元和100美元，因为支撑贵金属走势的基本面因素仍然完好。该机构还认为，白银将受到黄金上涨带动，同时其自身基本面也提供支撑。今年白银需求可能超过供应，且来自中国、印度和中东的投资需求强劲。

排版：罗晓霞

校对：赵燕