什么信号？ 工行下调积存金产品风险等级

5月13日，国际现货黄金市场持续震荡，盘中仍在4700美元/盎司关口附近激烈博弈。

工行公告，5月19日起，将如意金积存的产品风险等级下调至R2－中低风险，这也意味着，该行积存金业务再次对评级为C2级“稳健型”的投资者敞开大门。业内人士分析，本次下调积存金的产品风险等级，与近期国际金价表现有关。

事实上，随着“淘金热”持续升温，商业银行顺势承接居民的购金需求，积存金等贵金属业务备受关注，相关业务规则也不断调整。多家银行在年报和业绩会上提到，2025年实物贵金属销售额呈倍数增长。

浪潮之下，银行也不断拓展渠道、主打费率优惠，擦亮自身的“金”字招牌。

交易规则频调整

根据工行公告，鉴于近期市场不稳定因素较多，为进一步保护个人投资者权益，自北京时间2026年5月19日起，该行如意金积存业务的产品风险等级下调为R2－中低风险，对应客户风险承受能力等级下调为C2－稳健型及以上。

这是工行时隔4个月，再度对积存金业务规则进行调整。1月中旬起，该行个人客户办理积存金业务需取得C3-平衡型及以上结果。

招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼指出，1月末，国际金价冲上历史高点后经历剧烈回调，为履行投资者适当性义务，避免投资者买到超出其风险承受能力的产品，当时银行普遍选择上调风险评级及投资门槛。

“如今金价虽仍在4700美元每盎司附近震荡，但波动较此前有所减小，积存金业务也回归常态，银行据此动态调回风险评级。”谈及本次积存金风险评级下调的原因，董希淼分析道。

博通咨询金融业资深分析师王蓬博也表示，工行是根据市场环境和投资者实际承受能力进行动态调整。国际金价虽有波动，但监管对适当性管理的细化要求以及银行自身对客户结构变化的评估，推动此前设定的较高风险门槛逐步回归，扩大客户服务覆盖面。

国际金价的剧烈震荡往往发生在海外主交易时段，国内积存金大多已休市。因此，除动态调整风险评级外，为保护投资者权益，多家商业银行主动延长积存金的交易服务时段。

5月8日，兴业银行推出积存金“夜盘”，将交易时间调整为交易日上午9点至次日凌晨2点。据记者梳理，建行、招行、民生及江苏银行此前都已推出夜间交易功能，覆盖国际金价变动活跃的区间。

多家银行贵金属年销量翻倍

业务规则调整的背后，是银行面对庞大“淘金”客群的审慎与进取。值得一提的是，在近期密集披露的上市银行2025年报及业绩发布会中，积存金等贵金属业务已然成为最亮眼的增长引擎之一。

从具体机构的成绩单来看，头部大行在该领域“吸金”能力尤为突出。以中国银行为例，其年报数据显示，2025年该行实物贵金属销售额高达745.52亿元，同比大幅增长113.62%；邮储银行2025年黄金积存交易金额同比激增超270%，黄金积存交易金额超123亿元。

股份制银行的贵金属业务同样热火朝天，浙商银行副行长景峰在业绩会上介绍，2025年，浙商银行全年贵金属交易量较2024年扩大8倍。同时，2026年一季度的市场热度仍在延续。

董希淼表示，贵金属业务能有效优化银行收入结构，成为驱动营收增长的新引擎。部分银行正从单一的代理销售黄金，向提供仓储、物流、融资、租赁等全链条综合金融服务的“解决方案提供商”转型。

他指出，2025年银行贵金属业务的爆发式增长，是市场红利、客户需求、银行转型等多重因素共振的结果。从短期看，它是银行在息差压力下获取稳定中间业务收入的有效手段；从长期看，它更是银行推动业务模式从“规模驱动”向“价值驱动”转型、实现高质量发展的重要布局。

“这不仅体现银行对市场趋势和客户需求的敏锐洞察，也推动银行业务结构向着更多元化、轻资产的方向演进。”董希淼说。

力拓渠道抢占份额

为在激烈的“掘金”市场竞争中抢占份额，擦亮自身的“金”字招牌，各家银行在渠道拓展与费率优惠上纷纷发力。

一方面，银行不断加大线上渠道的建设力度，并将积存金专区置于手机银行App的显眼位置，作为吸引客群、提升交易活跃度的利器；此外，陆续有银行与互联网平台联手，开辟新的业务增长极。

4月初，兴业银行公告，为满足客户需求，该行与互联网机构京东金岳（厦门）数字科技有限公司（简称“京东金岳”）合作开展积存金业务。京东金岳背后系京东金融平台，在兴业银行之前，工行、民生、浙商等银行均与该平台携手展开了积存金代销业务。

另一方面，银行也抢抓各类营销时点，通过推出积存金定投费率打折、兑换实物金条免工费等活动，进一步降低投资者的参与门槛。目前，工行、中行、中信银行等均推出了积存金购买的限时优惠，其中，6月30日前，工行积存金主动积存的手续费从0.5%降至0.2%。

王蓬博表示，未来，银行仍需强化投资者适当性匹配机制，确保积存金等产品风险等级与客户风险承受能力真正对齐。他强调，银行在与互联网平台合作过程中要守住合规底线，把保护投资者权益嵌入到产品设计、销售及后续服务全链条中。

排版：罗晓霞

校对：赵燕